特朗普再展談判藝術 人民幣將起大風浪？

美國總統特朗普就中美貿易戰強硬表態，稱如果不能按其所願達成協議，將對中國提高關稅。彭博社報道分析，「關稅人」的一貫戰術不會刺激到人民幣，認為美國若希望波動人民幣走勢，需要的不只是一番空話，認為離岸人民幣（CNH）兌美元滙率還會繼續在7.0水平附近。

報道指，考慮到離岸人民幣遠期曲線的陡峭程度，做空人民幣並不便宜，意味交易員需要快速回本，以彌補套利交易的虧損。除非中國對特朗普的講話強硬回擊，否則人民幣不太可能遭遇大風大浪，近期預計仍將在6.90至7.10這一廣闊區間內交易。

未來幾年人民幣料將溫和貶值 年底觸及7.07

再往前看，人民幣的前景仍與中國經濟發展息息相關，而目前來看，中國經濟增長明年還將放緩。若GDP增速低於6.0%，人行可能在2020年上半年正式按下減息按鈕，屆時將推低人民幣。

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德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩最新觀點認為，鑑於增長放緩和貿易不確定性，人民幣很可能會經歷有管理的貶值，預計未來幾年人民幣將出現溫和貶值，美元兌人民幣在2019年底觸及7.07，在2020年底觸及7.23。

周浩指出，中美貿易戰對人民幣是負面影響，但是美國也不希望美元過強，所以貿易戰對人民幣滙率影響並沒有想像的那麼大，會有互相對沖的作用；從政策上來看，中國貿易爭端加劇時，中國在某種程度上需要滙率作為武器，但也不希望人民幣出現過快貶值，因為這可能會引發資本外流，因此人民幣穩定仍舊是主要基調。

本報記者：馬佩君

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